柳荷投资青岛国资旗下瑞联新材董事会换届落定开投集团揽过半席位控制权博弈渐趋明朗

《青岛资本圈》获悉，7月28日，延期近一年的科创板上市公司西安瑞联新材料股份有限公司（以下简称“瑞联新材”）董事会换届方案终于出炉。在第四届董事会8个席位中，青岛国资关联方拿下4席，占据半壁江山。

从溢价入主到对簿公堂：青岛国资的“控盘”之路

时间回拨至2024年，青岛国资对瑞联新材的布局曾是资本市场焦点。作为专注于OLED材料、半导体光刻胶单体等高端有机新材料的科创板企业（2020年9月上市，总部位于西安高新区），瑞联新材因其在显示材料产业链的核心地位，成为青岛西海岸新区“强芯扩屏”战略的关键标的。

2024年5月，青岛开发区投资建设集团有限公司（下称“开投集团”）以55.93元/股的价格受让瑞联新材股份，较停牌前36.12元/股的价格溢价达55%。彼时，开投集团抛出“协议受让11.74%股份+表决权委托12.07%+定增认购”的组合方案，直指公司控制权。

然而，这场看似顺理成章的“联姻”很快生变。2024年11月，原股东、时任董事长刘晓春单方面解除与青岛国资的补充协议，双方就付款节奏、表决权委托终止时间等核心条款爆发争议。青岛国资随即提起诉讼要求履约，2025年4月一审判决要求青岛国资支付40%转让款（1522.9 万元），但刘晓春计划上诉，导致股权交割一度停滞。

控制权争夺期间，双方的股权博弈进入白热化。刘晓春阵营通过与公司董事兼总经理王小伟、副总经理王银彬（兼财务负责人、董秘）签署一致行动协议，并持续增持，将持股比例提升至15%；而彼时青岛国资仅持股11.43%，暂处下风。

转折出现在2025年3月，当月19日柳荷投资，海南卓世恒立创业投资合伙企业（下称“卓世合伙”）、宁波国富永钰创业投资合伙企业（下称“国富永钰”）持有的合计1967.40万股瑞联新材股份（占总股本 11.43%）解除司法冻结并划转至开投集团名下，使其持股比例首次突破10%。

随后，开投集团与卓世合伙签署的《表决权委托协议》及补充协议生效，获得卓世合伙剩余股份对应的全部表决权。5月10日，开投集团再通过协议转让，受让卓世合伙、国富永钰及刘晓春分别持有的1056.49万股、456.90万股、68.60万股股份，股权布局进一步夯实。

截至2025年7月7日，开投集团直接持有瑞联新材2222.75万股（占总股本12.81%），并通过表决权委托控制合计4339.38万股（占总表决权25.00%），正式成为公司第一大股东，为此次董事会换届的席位分配奠定基础。

换届方案终落地：四席定调，平衡中藏深意

瑞联新材第三届董事会原定于2024年8月2日任期届满。去年7月31日，公司公告称因“尚未完成新一届董事会部分候选人提名”，宣布董事会、监事会换届选举延期。这一延便是近一年，期间公司治理结构持续处于“超期服役”状态，直至今年7月28日，换届方案才在董事会会议上正式通过。

7月28日晚间，瑞联新材发布公告称，公司第三届董事会2025年第二次临时会议已审议通过《关于董事会换届暨选举第四届董事会独立董事的议案》等多项议案。

根据公告柳荷投资，第四届董事会候选人名单已明确：刘晓春、王文礼、纪凯师、于相金、丁珊被提名为非独立董事候选人；肖宝强、余红、陈曦则为独立董事候选人。

《青岛资本圈》注意到，非独立董事方面，青岛国资关联方的3个席位由纪凯师、于相金、丁珊占据。其中，纪凯师现任青岛经济技术开发区投资控股集团副总裁，于相金为该集团董事兼副总裁（同时兼任石大胜华副董事长），丁珊则担任青岛开发区投资建设集团资产公司负责人及上述控股集团董事，三人皆为青岛国资体系内核心管理人才。

纪凯师（右六）

纪凯师，1977年10月出生，本科学历，正高级工程师。曾任职于大唐山东发电、青岛唐韵房地产、大唐黄岛发电等企业，2025年6月起任青岛经济技术开发区投资控股集团有限公司副总裁。

于相金（右二）

于相金，1974年10月出生，拥有电力系统自动化、贸易经济双学士学位及工商管理EMBA学位。长期任职于青岛开发区投资建设集团、青岛军民融合发展集团等青岛本地国企，现任青岛经济技术开发区投资控股集团有限公司董事兼副总裁，同时兼任石大胜华新材料集团副董事长等职。

丁珊

丁珊，1984年10月出生，金融学本科。曾任职于青岛乐克来实业、城发集团（青岛）等企业，2023年11月起任青岛开发区投资建设集团有限公司资产公司负责人，2025年4月起任青岛经济技术开发区投资控股集团有限公司董事。

原股东阵营则通过刘晓春、王文礼保留2席核心话语权。刘晓春直接持股6.23%，并与持股8.88%的鑫宙新材（实际控制人为王文礼）及王小伟、王银彬构成一致行动人，仍保有对公司日常运营的关键影响力。

与此同时，青岛国资关联方在独立董事中占据1席，由余红担任。其曾长期任职于青岛西海岸新区政府部门，后任青岛海发国有资本投资运营集团副总工程师，与本地国资体系关联密切。

余红

余红，1968年5月出生，本科学历、硕士学位，高级工程师。曾长期任职于青岛市规划局黄岛分局、青岛西海岸新区自然资源局等政府部门，2021年6月至2023年5月任青岛海发国有资本投资运营集团有限公司副总工程师。

另外两席为行业资深人士：陈曦深耕电子显示领域，曾任职于京东方、松下等企业；肖宝强为资深财会专家（持有中国注册会计师、英国特许公认会计师资质），2021年8月起已担任瑞联新材独立董事，保障了独立性与专业性。

根据公告，公司将于8月13日召开2025年第三次临时股东大会，审议本次董事会换届事宜。其中非独立董事和独立董事的选举将分别采取累积投票制进行。

随着公司新一届董事会名单尘埃落定，青岛国资凭借过半席位占据显著话语权，与刘晓春阵营形成阶段性平衡。这一格局既标志着双方围绕控制权的博弈暂入休战期，也为企业治理埋下新的变量——未来相关方如何在战略决策中协调立场、在经营发展中凝聚共识，将直接影响公司的治理效能与长期走向。

从席位分布看，青岛国资通过控股关联方在董事会中形成的“半壁江山”，意味着其在重大事项表决中具备更强的影响力，而刘晓春阵营凭借核心成员的持续留任，仍保有对企业日常运营的关键参与权。这种微妙平衡背后，既有对过往分歧的妥协，更暗含对未来合作的试探。接下来，无论是在业务布局、资源整合还是管理层任免等议题上，双方能否突破阵营界限、以公司整体利益为导向形成合力，将成为市场观察的焦点。

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